负债超500亿元! 华晨集团破产重整 不涉及旗下上市公司等


今年以来,华晨集团因债务风波被推至舆论风口浪尖。在债券违约之后,偿债无力的华晨集团无奈之下正式破产重整。

昨日,沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司(以下简称华晨集团)重整申请,标志着这家车企正式进入破产重整程序。

华晨集团有关负责人表示,本次重整只涉及集团本部自主品牌板块,不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

受华晨集团破产重组消息刺激,华晨中国短线上扬,盘中涨幅扩大至近10%。截至收盘,股价报收7.48港元,收涨8.25%。A股市场方面,申华控股和金杯汽车涨停。

债务问题严重   实施破产重整

华晨集团是隶属辽宁省国资委的重点国有企业,直接或间接控股、参股四家上市公司(华晨中国、申华控股、金杯汽车、新晨动力),并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司,有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

10月下旬,华晨集团发行的10亿元私募债到期仅支付了利息,本金未能兑付,引发市场关注。11月13日,债权人格致汽车科技股份有限公司依法向法院提起华晨集团破产重整申请。

辽宁省国资委有关负责人介绍,华晨集团长期经营不善,自主品牌一直处于亏损状态,负债率居高不下。今年,受新冠疫情影响,经营状况进一步恶化。

根据法律规定,沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人,全权负责企业破产重整期间各项工作。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。

华晨集团有关负责人表示,本次重整只涉及集团本部自主品牌板块,不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

11月16日晚间,华晨集团公告称,目前,华晨集团已构成债务违约,金额合计65亿元,逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张,续作授信审批未完成,造成无法偿还。7月下旬以来,华晨集团多只存续债券遭遇市场恐慌性抛售,价格腰斩。

据华晨集团今年半年报,集团层面负债总额523.76亿元,资产负债率超过110%,失去融资能力。公司偿债压力巨大。

过度依赖宝马  创新能力减弱

值得注意的是,在华晨集团违约之后,华晨集团“子强母弱”特征就引起市场关注。

2003年,华晨集团与宝马联姻,成立合资公司,华晨集团赚得“盘满钵满”,但过度依赖宝马,也使得华晨的自主创新能力不断减弱,自主品牌发展遇到的挑战越来越大。

华晨宝马一直都是华晨集团最大的利润奶牛和核心支柱。根据财报,2015年至2019年间,华晨宝马为华晨汽车贡献的净利润规模不断扩大,分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元。。但剔除华晨宝马利润分成后,华晨汽车累计亏损34.84亿。

有业内人士表示,仅靠华晨宝马这个“利润奶牛”,无法帮助华晨汽车摆脱债务困扰。尤其在放开合资股比限制后,宝马在华晨宝马的持股比例将从50%提升至75%,意味着华晨集团的利润核心将受到影响。

分析人士指出,在“新四化”的浪潮下,中国汽车工业的环境已经发生了变化,在目前优胜劣汰的结构性调整阶段,华晨汽车已经明显处于劣势。公司应尽快对现有架构进行重整,发挥合资产品优势,加大对自主品牌的研发与投入。

利空出尽变利好  旗下多家公司涨停

受华晨集团破产重组消息刺激,华晨中国短线上扬,涨幅扩大至近10%,A股申华控股和金杯汽车纷纷涨停。

11月15日晚间,申华控股、金杯汽车相继公告,公司间接控股股东华晨集团11月13日收到沈阳市中级法院送达的通知书,华晨集团债权人格致科技申请对华晨集团进行重整。

申华控股公告称,经核查,截至公告日,公司应收华晨集团及其关联方账款1.4亿元,主要形成原因为日常汽车购销;公司对华晨集团及其关联方提供的担保余额44565.48万元,其中4亿元为公司向华晨集团为公司融资担保提供的反担保,4565.48万元为公司为原子公司华晨租赁提供的存续担保。若华晨集团进入重整程序,可能会对公司年度业绩产生一定影响。

金杯汽车公告称,经核查,截至公告日,公司应收华晨集团账款5007万元,应收华晨雷诺金杯汽车有限公司2677万元,均为日常汽车零部件购销形成。若华晨集团破产重整,公司可能计提大额坏账准备。公司对华晨集团及其关联方提供的担保余额5.30亿元,若华晨集团破产重整,相关担保能否顺利解除存在不确定性。

债券违约引关注   证监会立案调查

11月20日,华晨集团违约事件迎来重要节点。当晚,证监会宣布,将对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查,对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查,严肃查处有关违法违规行为。

证监会表示,华晨集团有关债券违约,引起市场关注。证监会已依法对其开展专项检查。根据检查情况,20日对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查,对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查,严肃查处有关违法违规行为。

证监会强调,高度重视投资者合法权益保护,全面贯彻落实国务院金融委“零容忍”要求,依法严厉打击各类违法违规行为,维护债券市场良好秩序。同时,将继续维护和发挥好债券市场正常功能,支持各类所有制企业合法合规通过债券市场融资发展。

同一时间,上交所向招商证券出具监管警示函。上交所查明,招商证券在担任“华晨汽车集团控股有限公司2017年非公开发行公司债券(第二期)”受托管理人期间,存在未能及时履行受托管理人信息披露职责、未能有效履行受托管理人信用风险管理职责等违规行为。


来源 | 综合新华社、《中国证券报》

编辑 |  农丽桑

审核 | 韦玮




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